債券弱気相場（インフレ）における投資手法

債券が長期の弱気相場に入ったと予想する投資家は多い。

また、インフレの可能性も捨てきれない。

ここで、そのような状況下でどのような投資をするべきかのメモである。

ここでは、主に下記の二点を参考にしている。

インフレ下においては、債券の利率がインフレを下回る可能性が高く、その場合は損をする。

リーマンショック後のQE期間では、growth stockが圧勝であった。

しかし、前回のインフレ期（1964-1980）では

２．small > large

と逆の成績であったそう。

したがって、VTV、SCHV、VBRあたりが候補になるであろう。

1. VBR : Vanguard Small-Cap Value ETF

2. VTV :Vanguard Value ETF

3. SCHV : Schwab U.S. Large-Cap Value ETF

Vangaurdは"CRSP US Value Index" (

)を用いている。

このindexは、book to price, forward earnings to price, historic earnings to price, dividend-to-price ratio and sales-to-price ratio、からvalueかどうかを判断している。

一方、SchwabはDow Jones U.S. Large-Cap Value Total Stock Market Index (

)を用いている。こちらは、the ratios of book value, earnings, and sales to price。

判断材料が異なるため、保有企業が異なる。

現時点での購入はないが、①インフレが上昇した場合、②次のmarket crashがあった場青、上記のETFの保有を積極的に考えていきたい。